京东物流赴港IPO：A轮即上市，预估市值400亿美元，业绩仍在亏损

　　继京东健康、京东数科后，京东集团又一企业开启IPO进程。

　　2月16日，京东物流股份有限公司(简称：京东物流)在港交所提交招股书，正式启动IPO，联席保荐人包括美国银行、高盛、海通国际。此前业内预计，京东物流估值可能达到400亿美元左右。

　　据了解，目前京东集团间接持有京东物流79.12%的股份。京东表示分拆计划的细节还未敲定，完成分拆后，集团将继续持有京东物流50%以上的股份。受此影响，2月17日京东集团港股每股涨6.44%，报收416.8港元。

　　自2007年京东自建物流以来，京东物流建立了包含仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的数字化六大网络，服务范围覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口。

　　公开资料显示，此前京东物流仅有一次融资纪录：2018年2月，京东物流完成A轮融资，融资总额为25亿美元，投资方包括高瓴资本、腾讯投资、红杉资本中国、中国人寿、招商局创投等。

　　在最新披露的招股书中，京东物流将自己定义为是“中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商”。

　　据中国物流与采购联合会公布的2020年物流运行数据显示，2020年全年物流运行实现了逆势回升、平稳增长，物流规模再上新台阶，社会物流总额超300万亿元。中国市场规模庞大，京东物流或将从中获益。

　　另据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，预计到2025年，智慧物流市场规模将超过万亿。此次IPO，京东物流拟将募集资金用于核心技术方面的开发，通过技术赋能供应链并不断开放，更多的京东合作伙伴将因此受益。

　　从财务状况看，京东物流保持了高速的增长。招股书数据显示，京东物流2018年、2019年、2020年前三季度的整体营收分别为379亿元、498亿元以及495亿元，每年维持着30%以上的增速，且增速在加快。

　　盈利能力上，目前京东物流仍处于亏损状态。在2018-2019年，京东物流亏损分别为28亿元、22亿元。但与过去几年的高额亏损相比，2020年有所缓解。2020年前三季度亏损为1171万元，相比上年同期亏损9.96亿元，亏损程度有一定改善。

　　毛利率方面，京东物流有所提升。2018年、2019年以及2020年前三季度分别为2.9%、6.9%、10.9%。京东物流解释为受益于收入增长带来的规模效应，导致效率提升、成本降低。同时也有政府补贴的助力，尤其疫情期间的补助政策，2020年前三季度补贴甚至高达2.98亿元。

　　事实上，孵化于京东的京东物流的独立性一直备受关注。近几年京东物流的外部客户收入占比逐渐攀高，从2018年的29.9%、2019年的38.4%，提升至2020年前三季度的43.4%。

　　京东物流始终重视技术创新在企业发展中的重要作用，并不断加大投入。从2018年至2020年第三季度的11个季度内，京东物流累计技术投入达到46亿元，呈不断增长趋势。在这11个季度中，京东物流技术投入在同期收入的平均占比达到3.4%，领先同行业。

　　此外，招股书还披露了京东物流的多项关键业务指标。截至2020年三季度，京东物流已在全国运营了超过800个仓库，包含云仓在内，运营管理的仓储总面积约为2000万平方米，其中包括了28座大型智能物流园区“亚洲一号”。

　　截至2020年底，京东物流共有员工超过25万，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。公司拥有超过19万名配送人员，并与一个实时性众包网络达成合作。

　　值得注意的是，近期京东物流发生了较大人事变动。2020年12月30日，京东集团公告表示，京东物流首席执行官(CEO)王振辉辞任，京东集团董事会委任公司前首席人力资源官余睿为京东物流新任CEO。京东方面称，王振辉是由于个人原因离职。

　　资料显示，王振辉于2010年4月加入京东，历任京东华北区域分公司总经理、京东智能总裁 、运营体系负责人等多个职位。2017年4月，京东成立京东物流子集团，王振辉出任京东物流CEO至今。而接任王振辉的余睿，则是在2008年以管培生身份加入京东，2014年晋升为京东集团副总裁，2016年出任1号店CEO，2019年担任京东集团CHO。

　　随着京东物流加快上市的步伐，其将会交出一份怎样的答卷，艾媒网将持续关注。