欧派家居2021半年报：实现营收82亿元，净利增长超100%，但依旧难破发展瓶颈

 　　8月11日晚，欧派家居(603833.SH)发布了2021年半年度业绩快报。

　　业绩快报显示，在报告期内，欧派家居实现营业总收入82亿元，同比增长65.14%；实现归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比增长106.98%。

　　公开资料显示，欧派家居成立于1994年，主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、销售、安装和室内装饰服务，2020年在胡润中国500强民营企业排名150名，估值700亿元。

　　从家居产业链各环节来看，各环节的利润分配相差仍较悬殊。其中，以宜家、美凯龙、富森美为代表的家居连锁企业毛利率最高，在50-70%之间；其次是中游环节，定制家居毛利都高于30%，如定制家居龙头欧派家居、志邦家居、索菲亚等企业财务业绩突出，毛利在35-40%之间。

　　而作为行业龙头品牌的欧派家居在2018年营收就首次突破了百亿元，2020年营收接近150亿元，并且在疫情于行业增速放缓的大背景下，营收仍取得不错的增幅。

　　具体来看，2018-2020年，欧派家居总营收分别为115.09亿、135.33亿与147.74亿元，营收同比增幅分别为18.53%、17.59%与8.91%。同期，欧派家居的归母净利润分别是15.72亿、18.39亿和20.62亿元。

　　但与此同时，欧派家居的营业成本增幅大于收入增速问题仍未解决，销售毛利率总体降低，由2018年的38.38%降至2020年的35.01%。此外，截至2020年末，欧派家居短期借款为16.27亿元，同比增加2993.8%。

　　这表明，欧派家居的成本控制能力仍未改善，同时短期借债飙升，面临短期偿债、资金流动性方面的压力。

　　而早在2017年，为了改变落后局面，欧派家居集团副总裁杨鑫就曾提出欧派衣柜C2M“高端全屋定制生态平台”战略。该战略是以用户为核心，打造“木门+护墙板+门窗+定制家居+成品家具+软装+电器等构件”的生态圈。其中的逻辑是设计，是风格的一体化。通过一体化设计、一站式购齐，消费者不用东奔西走就能住得更好，同时也满足了新生代客户群体“懒”和“宅”，但强调审美和个性的升级需求。

　　依靠C2M模式，欧派衣柜开启快速增长模式，成为了家居行业的龙头，市值一度冲高至900亿元。

　　不过值得注意的是，在中国主要定制家居上市企业中，同处中游环节的索菲亚不仅紧追不舍且深受资本的青睐。

　　根据近日索菲亚在投资者交流上透露，2020年公司定制衣柜收入62.58亿元，大大领先于欧派(欧派衣柜、欧铂丽家居定制两个品牌)衣柜营收57.7亿元、尚品宅配定制家具产品营收47.4亿元、好莱客衣柜营收17.5亿元、志邦家居衣柜营收11.4亿元、金牌厨柜衣柜营收5亿元，稳坐“衣柜一哥”。

　　另据深交所官网8月2日披露的信息显示，截至8月2日外资持股比例24%以上的深市公司名单，定制家居龙头索菲亚再度榜上有名，外资持股数量高达2.28亿股，占总股本比例25.02%，成为资本市场的热门个股。

　　艾媒咨询分析师认为，当前中国主要定制家居上市企业中，索菲亚顺应消费者对于环保健康家居的需求，推出板材环保标准及无甲醛添加康纯板板材，在步入直播领域的同时，积极推进品牌线下渠道的建设，从而逐步夯实了品牌实力，成为了资本青睐的香饽饽。