芯片战场丨英伟达高歌猛进：第一财季净利暴涨6倍 数据中心营收猛增4倍

　　没有意外，英伟达（NVIDIA） 再次拿出超预期的成绩单，营收和数据中心业务均创下历史新高。

　　5月23日，英伟达发布了2025财年的第一季度财报，美国通用会计准则（GAAP）下，其营收达260.4亿美元，同比增长262%，环比增长18%；净利润148.8亿美元，同比上涨628%，环比上涨21%。

　　同时，英伟达一季度毛利润率高达78.9%，预计第二季度营收在280亿美元的上下2%区间，同样高于分析师预期，英伟达还预计，全年毛利率预计在70%左右。

　　英伟达创始人兼CEO黄仁勋直言：“我们已准备好迎接下一波增长。Blackwell 平台已全面投入生产，为万亿参数级生成式AI奠定了基础。”

　　近期，各大机构也纷纷调高英伟达股价预期，摩根士丹利发布的报告显示，预计英伟达股票的目标价格为1000美元；汇丰报告则将目标价格提高到1350美元（此前为1050美元）。

　　截至美东时间5月22日收盘，英伟达股价为949.50美元/股，市值23356亿美元，不过盘后股价突破1000美元。从今年3月以来，英伟达的市值就在2.3万亿美元上下波动，在科技公司中仅剩微软和苹果在前，黄仁勋坐三望二。

　　具体到核心业务线上，在占比最高的数据中心板块，英伟达第一季度营收达到创纪录的226亿美元，环比增长23%，同比增长427%。

　　以此计算，英伟达数据中心营收占比已经高达87%。谈及增势，英伟达创始人CEO黄仁勋表示：“数据中心的增长，得益于对Hopper平台上生成式AI训练和推理的强劲需求。除了云服务提供商之外，生成式AI还扩展到消费者互联网公司以及企业、主权 AI、汽车和医疗保健客户，创造了多个价值数十亿美元的垂直市场。”

　　Blackwell之外，黄仁勋还提到：“Spectrum-X（交换机）为我们打开了一个全新的市场，能够将大规模AI引入以太网专用数据中心。NVIDIA NIM是新软件产品，它通过广泛的生态系统合作伙伴网络，提供企业级、优化的生成式 AI，可在任何地方（从云端到本地数据中心和 RTX AI PC）的 CUDA 上运行。”

　　再看游戏和AI PC业务，第一季度英伟达的相关收入为26亿美元，环比下降8%，同比增长18%，目前有消息称英伟达正在和联发科合作，进军PC芯片领域。

　　此外，期内英伟达的专业可视化业务营收为4.27亿美元，环比下降8%，同比增长45%；汽车和机器人业务营收为3.29 亿美元，环比增长17%，同比增长11%。

　　此外，英伟达宣布了1拆10拆股计划，6月7日收盘后，持有英伟达普通股的股东将收到额外九股，从6月10日起以拆分调整后的基准开始交易。在第一财季，英伟达总共回购了价值77亿美元的股票，并支付9800万美元的股息。

　　在黄仁勋看来：“下一次工业革命已经开始，企业和国家正在与 NVIDIA 合作，将耗资数万亿美元的传统数据中心转变为加速计算，并建立新型数据中心，即人工智能工厂，来生产新商品——人工智能。”黄仁勋表示， 人工智能将为几乎每个行业带来显著的生产力提升。

　　Counterpoint Research半导体研究副总监Brady Wang向21世纪经济报道记者表示，行业从仅在LLM上训练AI模型转向部署多模态模型，再加上AI推理的重要性日益提高，促使超大规模数据中心大幅扩展其基础设施，从而使英伟达成为AI硬件供应商中最大的受益者。

　　同时，英伟达通过增加GPU销售及其多样化的AI软件收入来实现增长，按照其企业AI软件套件以每GPU每小时1美元的定价模式，英伟达也将显著提升软件收入。