国内绿债发行规模小幅回落，绿色金融债成发行主力

2023年，国内绿色债券发行规模出现小幅回落。

中诚信绿金《2023年国内绿色债券市场运行年报》（以下简称《绿债年报》）显示，2023年国内市场绿色债券发行规模8359.91亿元，较2022年发行规模同比减少4.29%，发行只数475只，较2022年减少8.30%。

南方财经全媒体记者通过对比分析发现，2023年绿色金融债发行规模仍在不断提升，成为绿债市场的主力。随着银行持续加大对绿色信贷的投放，越来越多银行，特别是中小银行、地方城商行、农商行加入了绿色金融债的行列。

而从发行区域来看，发行主体位于北京的绿债规模蝉联榜首，规模占比近四成。广东地区绿债发行规模和发行只数排名从2022年的全国第二跌至2023年的第四。

尽管2023年绿债发行规模有所回落，但二级市场交易明显增长。

受访人士认为，随着投资者对绿色投资的乐观预期持续上升、部分机构投资者已经将ESG评分纳入债券投资决策体系等因素影响，再加上目前暂未有绿色债券的违约记录等利好，预计绿色债券交投活跃度预计还会持续上升。

绿债发行有所回落但二级市场交易量明显增长

《绿债年报》显示，2023年国内市场共绿色债券发行规模8359.91亿元，较2022年发行规模同比减少4.29%，发行只数475只，较2022年减少8.30%。尽管绿债发行规模相较去年有所回落，但仍处于近年来较高水平。截至2023年末，国内市场累计发行绿色债券2192只，发行规模共计3.46万亿元。

值得关注的是，2023年，绿色债券在整体债券市场中发行规模占比也有所下降。

数据显示，2023年债券市场各类券种共发行5.10万余只，发行规模共71.21万亿，绿色债券发行规模占整体债券市场的比例为1.17%，较去年降低0.25个百分点；绿色债券发行只数占整体债券市场的比例为0.93%，较去年下降0.16%。

气候债券倡议组织（CBI）中国区负责人谢文泓向记者表示，2023绿债市场发行规模小幅回落，一方面是整体债券市场受宏观环境比如联储加息影响较大，另一方面，相关债券在产品层面呈现多元化也是原因之一，例如部分发债主体可能开始采用转型类的债券融资工具。

中诚信绿金广东分公司总经理、中诚信气候副总经理宋天豪向记者表示，2022年7月，《中国绿色债券原则》正式发布，以最高要求100%的比例，统一了国内目前绿色债券市场募集资金用于绿色项目100%、70%和50%的三种比例，提升了绿色债券纯度，对绿色债券的发行造成一定影响。另外，在央行碳减排支持工具等政策的支持下，银行的绿色信贷成本优势进一步显现，部分融资主体选择了通过信贷方式来满足资金需求。

此外，宋天豪还认为，绿色债券市场经过了7年的发展，尤其是在过去3年迎来了快速的增长，历史存量绿色项目融资缺口得到缓解。此外，绿色债券期限通常以中长期为主，前期发行的债券大部分仍在存续期内，还未到集中置换的时间窗口。以上多重因素影响下，2023年绿债市场发行规模出现了小幅回落。

从发行主体来看，国内市场绿色债券以国有控股发行人占比最高，共发行257只，规模达2437.36亿元，只数占比达54.11%，规模占比达29.16%，均以绝对优势居于首位。

从主体评级来看，2023年国内绿色债券的发行人以信用评级较高的国有企业为主，故绿色债券发行人主体评级仍以AAA级为主。AAA级主体发行绿色债券只数占绿色债券总发行数量的42.95%，较2022年下降8.59%；发行规模占绿色债券总发行规模的58.09%，较2022年下降1.86%。

与此同时，绿债二级市场交易明显增长。2023年，绿色债券共1164只参与交投，年度现券交易规模为1.62万亿元，只数和规模分别同比增长13.56%和34.43%。

宋天豪向记者表示，自2016年绿色债券开始上市交易以来，绿色债券交投活跃度持续攀升。究其原因，宋天豪认为，一方面，从国家到地方层面不断出台的与“双碳”相关的政策激励使投资者对绿色投资持乐观态度；另一方面，随着绿色债券市场逐渐规范，绿色债券信息披露标准更加严格，投资者对绿色债券的风险预期一定程度上在持续降低。

“我们观察到，越来越多的机构投资者将ESG评分纳入债券投资决策体系，在同等风险回报下，投资者会优先投资绿色债券，再加上目前暂未有绿色债券的违约记录。随着这些利好因素逐渐受到市场关注，绿色债券交投活跃度预计还会持续上升。”宋天豪说。

绿色金融债仍为发行主力

从发债券种来看，2023年绿色资产支持证券作为绿色金融产品的重要类别，在整体资产证券化产品中规模占比达12.66%，是整体市场发行规模中绿色债占比最大的债券品种，企业债和金融债中绿色债券占比排名分列二三位。而在只数占比中，金融债的绿色债券只数占整体债券的比例最高，企业债、中期票据及资产支持证券次之。

2023年国内绿色债券市场绿色金融债仍然为发行主力，全年共发行60只，发行只数占绿色债券总发行只数的12.63%，较2022年略微下降0.11%，规模达3988.00亿元，规模占比将近一半，达47.7%，较去年提升8.9%，为发行规模最大券种。