趣店跌破发行价暴露高估值风险 现金贷模式备受挑战

　　10月27日消息 美国时间周四，趣店继续大跌，收盘报22.80美元，跌幅达13.6%，跌破发行价每股24美元，达到上市以来的最低点，市值降至75.25亿美元，较最高点蒸发了38.06亿。

　　美国东部时间10月18日，趣店集团在纽约证券交易所挂牌上市，成为继宜人贷和信而富之后，第三家登陆纽交所的中国互金行业公司。创始人兼CEO罗敏也成功跻身百亿级富豪行列，趣店融资规模近9亿美元。作为一家成立三年的创业公司，趣店上市估值一度超过百亿美元，其业务模式也被广泛讨论。

　　CEO的回应与噤声

　　趣店上市前后，多家媒体和公众针对趣店向学生放高利贷、依赖蚂蚁金服和其风控提出质疑。对于普遍遭质疑的风控，趣店招股书称，其催收方式为：首先，趣店会通过发短信和自动打语音电话给借款人催款;如果没有成功，趣店的催收人员会人工打电话给借款人，必要时还会上门当面收款。其中，如果用户逾期20天以上，趣店会主动向芝麻信用披露。

　　为此，趣店CEO罗敏选择通过自媒体的方式来回应质疑，但其说法与招股书存在明显差异，因此反而变成“火上浇油”。10月22日，在一篇题为《趣店罗敏回应一切》的文章里，罗敏提出的其公司“不还钱就当做福利送给你了”、“一旦发现是学生，就拒绝借钱”等说法引起了市场更多的争议。

　　趣店美股股价更受到拖累，当天跌幅一度超过20%，市值缩减至87.76亿美元，较上周四市值高位的115亿美元蒸发了近28亿美元。截至目前，趣店市值已跌破80亿美元。

　　舆论漩涡越陷越深，为此，趣店不得不选择沉默，拒绝一切媒体的采访。据了解，趣店官方曾同意某媒体对其采访，就在几个小时后，趣店回应：罗敏临时有事，所有既定媒体采访全部取消。此外，罗敏在静默期不会再发声。

　　现金贷模式备受挑战

　　事实上，趣店是一家成立仅三年的公司，做校园贷起家。媒体更多的关注点在于，一家成立三年的公司为何会创出百亿美元的市值?

　　从财务数据来看，转型现金贷使得趣店营收猛增。招股书显示，趣店2014年、2015年的营收分别为0.24亿元、2.35亿元，净利润分别为-0.14亿元、-2.33亿元。而到了2016年，营收达到14.34亿元，比上年增长514%，净利润也达到5.77亿元。

　　根据招股书披露的数据，趣店集团提供两款产品，即现金贷(来分期)和消费贷(趣分期)，2017年上半年，83.3%的收入来源于向客户收取的金融服务费。截至2017年上半年末，实现营收18.33亿元，净利润为9.74亿元，与上年同期1.22亿元相比增长698%。其中，研发费用达0.63亿元，较去年同期的0.13亿元增长385%。

　　有分析师称，虽然背靠中国经济和消费金融高速发展这棵大树好乘凉，但2014年才成立的趣店，2016年才实现盈利，成长史较短，未来能否保持这样的高增速不好说。而且在业务层面，趣店业务由校园贷转为现金贷和消费分期。这样的产品使人不得不联想到“暴利”和“暴力”，高额的利息、天价的违约金和粗暴的催收引发了大家对现金贷与消费分期的激烈讨论。

　　这是一个缺乏安全感的行业。面临的风险挑战并不小，从而会影响其盈利能力。中国电子商务研究中心特约研究员、上海市百良律师事务所主任王冰律师认为,消费贷存在的三大法律问题与风险:首先,“消费贷”平台向借款人收取高额利息以及滞纳金,若产生纠纷,向法院主张约定的利息和罚金,将不能完全得到法院的支持;其次,“消费贷”是平台向借款人提供的一种不设担保、不设抵押的信用贷款,且针对的借款人群大多为没有稳定经济来源且不能控制自己欲望的人,一旦发生纠纷,诉诸法院,执行将会存在很大的难度;最后,“消费贷”平台经常会对逾期借款人采取暴力的催收手段,一旦过度,直接参与催收的平台工作人员以及平台的负责人或将面临刑事责任。

　　此外，现金贷业务也正面临“强监管”。今年4月10日，银监会正式发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，明确提出要持续推进网络借贷平台(P2P)风险专项整治。严格执行《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和备案登记、资金存管等配套制度，按照专项整治工作实施方案要求，稳妥推进分类处置工作，督促网络借贷信息中介机构加强整改，适时采取关、停、并、转等措施。重点做好校园网贷的清理整顿工作。网络借贷信息中介机构不得将不具备还款能力的借款人纳入营销范围，禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务，不得进行虚假欺诈宣传和销售，不得通过各种方式变相发放高利贷。