财报解读|中国电信2018年净利猛增至212亿元，5G投资预算不足百亿
据艾媒网获悉，中国电信（00728.HK）于3月19日午间发布2018年财报。财报显示，在愈加激烈的市场竞争和复杂多变的行业环境中，中国电信2017年实现喜人业绩。
2018年营收3771亿元，净利猛增到212亿元
财报数据显示，2018年，中国电信经营收入达到人民币3771亿元。其中，服务收入达到人民币3504亿元，同比增长5.9%（若剔除执行《国际财务报告准则第15号》对本期的影响，同比增长7.2%），连续多年高于行业平均。新兴业务收入占服务收入比为51.9%，同比提升近6个百分点，收入结构持续优化。EBITDA达到人民币1042亿元，同比增长2.0%。
2018年，中国电信继续实施大数据精准投资，持续建设精品网络，同时加强资本支出管控力度，2018年资本支出为人民币749.40亿元，较2017年下降15.5%。
另据财报显示，2018年，中国电信净利润达到人民币212亿元，同比上升13.9%，超出市场预期的204.4亿元，每股基本净利润为人民币0.262元，实现快速增长。从财报中可以看出，中国电信自由现金流显著改善，该项数据由2017年的73亿元增加到2018年的225亿元，同比增加了209%。
董事会在充分考虑股东回报、公司盈利情况、现金流水平及未来发展资金需求后，决定向股东大会建议按照相当于每股0.125港元的标准宣派2018年度末期股息，较2017年度增长8.7%。未来，公司将充分平衡长远发展与股东现时收益，持续为股东创造价值。
移动服务收入高速增长，用户达3.03亿户
据财报数据显示，中国电信移动服务收入达到人民币1677亿元，同比增长9.1%。移动用户达到3.03亿户，净增5304万户，创公司历史新高，净增市场份额达到44%，总体市场份额份提升至19.6%。其中，4G用户达到2.4亿户，净增6039万户，保持历史高位，渗透率达到80%，实现行业领先。
特别需要指出的是中国电信在上网流量收入上保持快速增长。财报显示，手机上网总流量强劲增长近3倍，4G用户月均DOU达到5.5GB，手机上网收入同比增长22.4%。固网服务收入达到人民币1827亿元，同比增长3.1%。有线宽带用户达到1.46亿户，净增1226万户，再创六年新高，百兆及以上用户占比达到66%。
中国电信智能应用生态圈收入加速增长，对增量服务收入的贡献超过50%。中国电信全面实施“云改”，以云网融合、物云融合引领DICT和物联网业务快速发展。
据财报显示，中国电信IDC和云业务收入分别同比增长22.4%和85.9%，拉动服务收入增长近2个百分点。物联网收入和连接规模再度翻番，连接数规模突破1亿。翼支付平均月度活跃用户超过4300万户，全年累计交易额突破人民币1.6万亿元，活跃商户增长超过两倍。4G基站达138万套站，宽带用户三重融合率7达到65%，同比提升13个百分点，其中天翼高清用户渗透率达到72%，DICT收入增长超过20%。
5G投资“捂紧口袋”，投入预算不足百亿
2019年被认为是中国5G元年，据iiMediaResearch（艾媒咨询）发布的《2018-2019中国5G产业全景图谱及发展趋势分析》报告指出，利好政策、技术进步和市场需求驱动下，全球主要经济体加速推进5G商用落地，目前中国5G产业已形成规划、建设、运营和应用四大产业链环节。自2020年正式商用起，预计5G带动直接经济产出0.5万亿元，间接经济产出达1.2万亿元；至2025年，预计5G带动直接经济产出3.3万亿元，间接经济产出达6.3万亿元；至2030年，预计5G带动直接经济产出6.3万亿元，间接经济产出达10.6万亿元。可见，中国5G产业发展前景广阔。
中国电信积极涉足5G领域。中国电信表示，正在积极参与5G国际标准制定，多地开展规模组网试验，在语音通话、4G/5G互操作、设备互通等方面取得初步进展，以“5G+4K”和“5G+VR”为2019年央视春晚超高清直播提供解决方案，为增强移动宽带(eMBB)场景应用的成功落地迈出重要一步，同时积极探索5G+自动巴士、智能治水、移动远程医疗等垂直行业应用。
另外，中国电信的投资预算牵动产业链的“神经”，据财报材料显示，今年中国电信在5G建设方面的投入预算为90亿元，中国电信明确以5G独立组网为目标。中国电信强调，将积极探索5G网络共建共享，降低网络建设维护成本。
值得一提的是，各大运营商在5G投资上更为谨慎，纷纷“捂紧口袋”。
中国联通董事长兼首席执行官王晓初此前表示，2019年，联通在5G方面的投资计划较为保守，全年预计安排60亿元至80亿元投资于5G建设。“因为5G的G是机会的机，5是让你捂紧口袋。就是说你首先要想明白，5G是需要巨大的投资，它和4G、3G、2G是完全不同的状态，投资是巨大的。”
王晓初进一步表示，2019年5G刚起步，需要进一步试验，仍有诸多问题需要解决。从2018年试验情况判断，5G大规模投资还需要等待。
