市值破1.5万亿！贵州茅台股价突破1200元，前三季度净利润超300亿元
10月15日，贵州茅台(600519.SH)盘中股价突破1200元，创历史新高，总市值也一举突破1.5万亿元，高居沪深两市第4位，仅列在工商银行、建设银行和中国平安之后。
贵州茅台距离上一次创造股价新高，还不到一个月。据艾媒网此前报道，今年9月24日，贵州茅台高开高走，收盘价格1184元，创下历史新高，上涨3.05%，市值接近1.49万亿元，首次超过贵州省全年GDP总和。据统计，贵州省2018年生产总值（GDP）约14806亿，而当天茅台总市值已升至14873亿。
在本次向上突破之前，贵州茅台已获北上资金连续4日净买入。10月14日，贵州茅台获沪股通净买入0.39亿元，近 4个交易日合计净买入7.23亿元。
券商持续看好贵州茅台
在个股关注度方面，贵州茅台持续“霸榜”。近半年时间（4月份-9月份），共有38家券商发布107篇研报推荐贵州茅台。其中，东兴证券给予其目标价最高，为1424元/股，国信证券给予其目标价最低，为1150元/股，截至10月8日收盘，目前该股价格已超越最低目标价，为1167.1元/股。
招商证券对于贵州茅台的推荐逻辑为，“贵州茅台多重举措出台，保障批价稳定。近期茅台政策频出，允许经销商提前执行四季度配额，同时与电商直营合作落地，短期有助于平抑批价快涨势头，利好真实消费，预计近期批价将稳中略降，同时利好三季度报表，稳定增长有保障。考虑到紧缺的供需格局，以及电商更多开拓新消费者，预计至年底批价空间仍将稳定，高端白酒景气度仍将延续。”
前三季度净利润超300亿元
一直以来，茅台的效益大众也是有目共睹，营收、净利润等皆为同行业第一，可以说是酒类行业基本面最稳健的公司。据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2018-2019中国白酒产业研究与商业投资决策分析报告》数据显示，2018年中国白酒产量增速趋于稳定，贵州茅台、五粮液、洋河股份三大白酒行业巨头公司的净利润稳居前三，利润占比明显，头部效应显著。
数据来源：艾媒数据中心（data.dmncds.com）
10月15日晚间，贵州茅台公布2019年第三季度财报。财报显示，贵州茅台前三季度实现净利润304.55亿元，同比增长23.13%，实现营收609.3亿元，同比增长16.64%。
单季度来看，今年第三季度茅台营业收入223.36亿元，同比增长13.28%；扣非归母净利润105.03亿元，同比增长16.12%。
从产品档次销售来看，茅台酒销售合计538.32亿元，占公司营业收入比例的84.76%，系列酒销售70.38亿元，占公司营业收入比例的11.08%。上半年茅台酒销售占比为84.51%，系列酒销售占比为11.31%，即三季度茅台酒销量贡献占比有所提升，不过截止至前三季度，茅台系列酒销售额度已达70.38亿元，今年有望突破100亿元大关，完成公司去年预定的目标。
从销售渠道来看，三季度茅台直销合计31.03亿元，批发合计577.67亿元；上半年茅台直销16.02亿元，批发378.48亿元，同上半年相比，茅台直销提升明显。
经销商方面，截止2019年第三季度末，茅台国内经销商共有2401家，国外经销商共有106家。仅前三季度，茅台在国内新增30家经销商，但同时减少616家经销商，净减少586家经销商，而在国外新增3家经销商，但同时减少12家经销商，净减少9家经销商。
贵州茅台对此解释称，“增加的主要是酱香系列酒的经销商。为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。”
整个三季度，茅台酒的市场需求一直非常旺盛，特别是在刚过去的中秋假期和十一黄金周，茅台酒依旧供不应求，这为茅台第三季度破200亿做了重要支撑。川财证券称，受益于报表基数较低、产品价格仍较高、四季度计划提前执行、大经销商可多打款，茅台第三季度公司报表确定性增强。
按照茅台年初目标，2019年，茅台公司要实现同比14%的增长，即实现营收839.48亿元。三季报告数据显示，茅台已完成年度任务的73%。基于茅台长期的成长逻辑始终未变，茅台集团全年冲刺千亿目标的问题已不大。
白酒行业未来趋势如何？
如今，贵州茅台的股价已经突破1200元，市值也突破1.5万亿元，而白酒板块也同样涨幅抢眼，引起市场广泛关注。10月15日，白酒股集体飘红，除贵州茅台外，山西汾酒、舍得酒业、迎驾贡酒、酒鬼酒等集体走高。
从未来发展趋势来看，白酒行业的发展依旧存在很多可能：
1、白酒产量增速趋于稳定
白酒行业趋向中高端领域的势头正推动行业的整合与淘汰。白酒行业将保持品牌集中度提升的趋势，头部品牌以及区域性品牌将主导白酒市场的走向。不排除接下来全国白酒产量仍将出现单月增速同比下调的情形，但并不会影响品牌白酒企业在市场的整体表现。
2、巨头企业、新兴品牌齐发展
贵州茅台、五粮液、洋河股份三大白酒行业巨头公司的净利润稳居前三，利润占比明显，头部效应显著。但是，消费金额增速前十的品牌不乏新兴或小众品牌。这说明新型品牌或小众品牌，在找准市场定位与用户定位之后，也可以获得很好的发展。
3、消费者年轻化
白酒的主力消费人群在25-45岁之间，占总人数比例七成以上，其中31-35岁的用户最多。中青年是网购酒类的主要用户，线上酒水消费的人群年轻化趋势明显;年轻群体追求个性化、便捷性、多元化的消费特征也将深刻影响酒类行业的消费格局。随着80、90后的成长以及消费话语权的到来，白酒企业需要不断自我变革以适应用户需求。
4、次高端扩容
对于不同的市场，次高端的挡位跨度有较为明显的差异，例如，针对华南、华东市场，次高端可能定义为300-500元，甚至更高;而对于华北和华中来说，次高端应该是100-300元。由于，消费升级以及品牌时代来临，在消费者主权的时代，企业必须从渠道销售往品牌销售去转型，打破单一追求规模效应的发展模式，走质量和效益发展模式，重新进行产品再定位，迎接品牌时代的到来。
5、名酒竞争激烈，电综网综将成营销新方向
名酒的竞争将愈加激烈，费用投放将有所提升，对品牌的品牌力和渠道力都有更高要求酒类大行业电综内容合作中白酒品牌数占比最大，行业竞争愈加激烈。另外白酒行业也开始试水网综内容合作，通过在节目中进行内容提示和产品摆放以进行曝光植入。
6、体验式销售效果更佳
简单的重复性广告不再具有优势，跟消费者互动、让消费者主动参与进来，这样的品牌才能得到消费者青睐。江小白的口号式标语是由消费者提出的;特色酒企的庄园式体验和消费者封坛，是消费真亲身参与的;这样的体验式销售的效果会更好，并增加消费者的品牌忠诚度。
