财报解读|B站第四季度净亏损同比扩大102.9%，电商业务收入增长显著
3月18日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI）公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年的财务报告。
财报显示，2019财年哔哩哔哩（下称“B站”）总营收达67.8亿元，同比增长64%。第四季度营收同比增长74%，达20.1亿元，净亏损为3.872亿元，同比扩大102.9%，去年同期为1.908亿元，环比收窄，上个季度为4.06亿元。
图片截取自B站官网
2019年全年，B站净收入总额增至67.779亿元，比2018年增长64%。
由于付费用户数量的增加，B站2019年游戏业务收入增加至35.978亿元，比2018年增长23%。
直播和增值业务方面，2019年B站收入增加至16.41亿元，比2018年增长180%。电商和其他业务收入达7.221亿元，比2018年增长403%。
此外，财报中，B站对2020年第一季度收入进行了展望，预计将达到21.5亿元至22亿元。
B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2019年对我们是具有重要意义的一年。优质内容的持续破圈和用户基数的高速增长，使得B站正逐步成为一个广受大众欢迎和认可的平台。值得一提的是，作为增长策略和品牌宣传的一部分，首届bilibili新年晚会获得巨大成功，不仅在年轻群体中形成巨大共鸣，更吸引了包括70、80后在内的广泛群体，成为2020年开篇的现象级节目。新的一年，我们将继续加强内容生态及商业化体系建设，并围绕行之有效的用户增长策略，释放社区的更大潜能。”
B站第四季度电商及其他业务收入达2.8亿元，同比增长241%
具体到各项营收，B站游戏业务收入增长22％至8.7亿元，游戏业务增速有所放缓；非游戏业务收入同比增长157%达11.4亿元，占总营收57%。
直播和增值业务方面，B站Q4收入5.7亿元，同比增长183%。另外，得益于电商平台“会员购”业绩的快速提升，B站第四季度电商及其他业务收入达2.8亿元，同比增长241%。
当前，二次元视频行业商业变现路径有广告、会员、游戏、电商、直播等。其中广告、会员是较为成熟的变现模式，但面临竞争激烈、用户体验差、会员流失等难题；垂直二次元视频平台多以“无广告”、“免费视频”为特色，用户体验感提升但却导致变现途径受限。艾媒咨询发布的《2019-2020中国二次元视频行业专题研究报告》指出，直播、电商等新模式为二次元视频产业商业化打开了想象空间，但整体尚处于探索阶段，成熟化发展仍需要时间。艾媒咨询分析师认为，继续探索成熟的商业模式，降低内容成本，提升盈利能力，是二次元视频行业重点发展方向。
第四季度B站平均每月付费用户达880万，同比增长100%
财报显示，2019年第四季度，B站平均每月活跃用户达1.303亿，同比增长40%；日活数量达3790万，同比增长41%。平均每月付费用户达880万，同比增长100%。
艾媒咨询调查显示，近六成的受访网民会为观看二次元视频付费，其中偶尔付费的网民占40.0%，频繁付费的网民占2.9%。艾媒咨询分析师认为，用户付费意识不断提高，但付费持续性方面仍有较大提升空间，高质量的内容以及良好的用户体验能够提高用户粘性，有助于培养用户持续付费的习惯。
而陈睿也在财报中提到，未来B站将以更加多样优质的内容和服务，吸引更多的在线流量转化为付费用户。
垂直视频平台哔哩哔哩——营收结构优化，难掩盈利困境
公开资料显示，哔哩哔哩创建于2009年，现为中国年轻世代高度聚集的文化社区和视频平台。2018年3月，哔哩哔哩在美国纳斯达克上市。
艾媒咨询分析师认为，在二次元垂直领域，哔哩哔哩的用户积累以及商业变现已初具优势，这也是其能够获得资本市场青睐的重要原因。2019年，哔哩哔哩单一的游戏营收结构改善明显，但这背后是内容成本的不断攀升。随着哔哩哔哩泛娱乐化程度加深，与其他平台在内容、用户、主播、广告资源等多方面的争夺将更加激烈，原有的内容低成本优势逐渐衰减。未来，能否通过高质量内容投入完成货币转化，扭转持续亏损局面仍是其面临的重要难题。
