流利说难逃亏损境遇：2019年净亏5.75亿，付费用户数持续走低
4月17日，流利说（NYSE：LAIX）发布2019年经审计后的年报。
年报数据显示，2019全年净收入从2018年的6.37亿增长60.6％至2019年的10.23亿，全年净亏损从2018年4.88亿进一步扩大至2019年5.748亿，此外，2019年毛利润为7.497亿，较2018年全年的4.625亿元人民币增长62.1％。
事实上，这已经是流利说连续第四年业绩亏损，根据招股书和财报披露，2016财年，2017财年、2018财年，流利说亏损额分别为8916万元、2.428亿元、4.881亿元。
经营支出大幅增加是亏损的重要原因之一。年报显示，2019全年总经营费用从2018年的人民币9.26亿元增加44.4％至2019年的人民币13.336亿元。
在流利说的运营支出中，销售和营销支出，以及研发支出占据大头。其中，销售及市场推广费由2018年的7.05亿增加37.4％至2019年9.69亿，在净营收中所占比例下降至94.7%。研发费用从2018年的1.552亿元增加37.8％至2019年的2.139亿元。
除了亏损持续走高外，流利说的付费用户数在2019年下半年也出现流失、持续走低的趋势。
截至2019年12月31日，流利说已拥有1.616亿注册用户，平均MAU数量1000万，约有300万付费用户购买了流利说的课程和服务。但从近两个季度数据来看，流利说的付费用户数量连续下降，下降幅度增大。
在2019年第三季度，流利说付费用户约90万，首次与去年同期持平，较一季度的用户数量下降18%，减少近20万人。在2019年第四季度的付费用户数量仅为70万，而在去年同期，这个数据约为100万。
此外，年报还显示，流利说创始人、CEO王翌在2019年减持了部分持股。在减持之后，截至2020年3月31日，王翌持有的流利说股权降至23.8%，投票权降至51.9%，分别低于截至2019年2月28日的23.9%和52%，仍为公司的第一大股东。
从二级市场来看，截至美东时间4月17日收盘，流利说股价以3.29美元收盘，总市值1.58亿美元。与上市首日收盘价12.65美元/股相比，跌幅近74%。
随着互联网技术快速发展、社会对教育重视程度提高、经济水平不断提高，在线教育行业持续增长。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2020中国在线教育用户规模将达3.09亿人，市场规模将达4538亿元。
当下，在线教育市场竞争日益激烈，在线教育企业也随着调整业务布局，以获取更大的市场份额。其中K12市场仍是在线教育业务拓展和战略目标的重要领域。
近日，流利说创始人、CEO王翌介绍，流利说针对儿童英语学习市场推出新产品等不断进行的内容开发和IT服务成本影响了公司的毛利率。但是，相信随着这些投资今年开始显示出回报，公司将从中受益。流利说3月初推出了儿童核心课程，并强调K-12市场将是公司2020年重要的增长动力。
艾媒咨询分析师认为，受政策利好、社会教育意识加强以及中小学学生升学压力的影响，未来K12在线教育市场需求将继续增大，综合实力更强、更加关注用户体验及需求的产品将进一步扩大领先优势。
