芒果超媒“乘风破浪”：上半年营收57.74亿元，会员收入大涨80.4%

　　8月26日晚，芒果超媒(300413.SZ)发布2020年半年度业绩报告。数据显示，芒果超媒2020上半年实现营业收入57.74亿元，同比增长4.9%；实现归属于上市公司股东的净利润为11.03亿元，同比增长37.3%。

　　值得注意的是，报告期内，芒果TV会员业务在多个爆款剧综IP的助力下，迎来高速增长。半年报显示，2020上半年，公司有效会员数已达2766万，较年初增长50.57%，会员收入14.18亿元，同比增长80.4%。

　　芒果超媒的业务主要包括新媒体平台运营业务、新媒体互动娱乐内容制作业务和媒体零售业务。其中新媒体平台运营业务收入为公司主要收入，包括互联网视频业务（平台为芒果TV）和运营商业务（OTT/IPTV业务以及电信增值业务），而新媒体平台运营业务的运营主体为快乐阳光，收入变现方式主要依靠会员和广告。

　　报告期内，公司推出“大芒计划2.0”，在爆款综艺、电商零售和品牌营销方面形成“IP+KOL+品牌”的变现模式，向直播带货领域“进军”，融合“人货场”三方优势，打造网红带货生态圈。同时，公司在IP衍生开发上不断发力，推出线上商城“芒果好物”，核心是与芒果TV、湖南卫视播出的节目联合推出同款好物，例如最近与《姐姐》中的数位艺人联合，打造综艺带货新趋势。

　　今年6月以来，芒果超媒市值突破千亿，峰值一度达到1315亿元。

　　事实上，疫情期间，芒果超媒已经经历了一轮上涨，“宅经济”给在线视频带来了新的机会。其中2月4日，芒果超媒封板，在一众下跌的传媒股中鹤立鸡群；2月6日上午，芒果超媒再度拉板，最终收涨8.4%，3天涨幅约17%。

　　而《乘风破浪的姐姐》刷爆全网，将芒果超媒送上了千亿市值的宝座。6月12日开播当日，芒果超媒股价大涨，盘中触及涨停，截至当天收盘，股价报56.39元，涨幅达6.82%，总市值为1003.95亿元。而截至7月10日收盘，芒果超媒股价报72.85元，涨幅达8.86%，总市值为1297.91亿元。

　　仅今年6月，就有中信证券、国信证券、天风证券等多家机构给予芒果超媒“买入”或“强烈推荐”评级。

　　国信证券分析师夏妍指出，从某种程度上说，视频行业天然就是一种媒体逻辑，特别是长视频的竞争，看似是一条谁都能入局的“低门槛”赛道，实则是时间越久，越能在大浪淘沙中发现，这是个有着“高门槛”规则的残酷竞争，只有拥有强大内容自制优势的团队才能在“路遥知马力”中胜出。

　　除《乘风破浪的姐姐》外，芒果超媒上半年还播出了《锦衣之下》《下一站是幸福》《韫色过浓》《三千鸦杀》《我才不要和你做朋友呢》等内容。

　　7月11日，在公司召开的2020年战略发布会上，芒果TV预计2020 年下半年上线16档综艺，包括7档新综艺档，9档N代综艺档。

　　剧集方面，下半年芒果TV预计有18部剧集上线并与多个新锐影视剧制作团队签约。此外，公司全面升级大芒计划，推出“大芒计划2.0”。丰富的内容储备和业务拓展，将持续拉动公司会员、广告业务提升，助推公司业绩增长。

　　芒果超媒作为文化传媒的龙头，其投资价值越来越为奉行价值投资理念的境外资金所认可。从2020年3月31日到2020年6月30日，代表北向资金的香港中央结算账户持有芒果超媒的股票从2031万股增长到3085万股，增长52%。截至2020年8月21日，根据芒果超媒港股通持股统计显示，北向资金共持有3619万股公司股份，相对2020年3月31日增长了78%。

　　进入2020年下半场，长视频赛道竞争依旧激烈，平台竞争回归IP和自制内容的竞争。艾媒咨询分析师认为，伴随流量红利的日益消退，在线视频企业也将走向精细化、差异化以及多元化运营，在线视频平台主要从内容创作、形式创新以及用户聚焦等层面展开未来战略布局。