宁德时代“飘绿”：前三季营收下降4.06%，净利下降3.1%，动力电池龙头地位不保?

　　10月27日晚间，宁德时代新能源科技股份有限公司(以下称“宁德时代”，300750)披露三季报。

　　财报显示，今年前三季度实现营业收入315.22亿元，同比下降4.06%;实现净利润33.56亿元，同比下降3.10%;其中，第三季度实现营业收入126.93亿元，同比增长0.8%;实现净利润14.19亿元，同比增长4.24%。

　　宁德时代，成立于2011年，是国内率先具备国际竞争力的动力电池制造商之一，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案，核心技术包括在动力和储能电池领域，材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。

　　成立以来，宁德时代便一路高歌。2019年，宁德时代上榜《财富》中国500强，位列290位;2020年9月10日，2020中国民营企业500强榜单发布，宁德时代位列第181位。

　　此前，宁德时代曾发布募资公告，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募资约200亿元资金用于动力电池及储能电池项目建设、研发及补充流动资金，以提升盈利空间，稳固市场地位。具体包括拟扩建的“宁德时代湖西锂离子电池项目”将新增锂离子电池年产能约16GWh等等。

　　募资公告发布后，宁德时代一度遭到“疯抢”。截至2020 年 7 月 6 日，共有38家投资者参与了申购。包括JP摩根、美林国际Merrill Lynch International、UBS AG(瑞士联合银行集团)等顶级外资;华夏、博时、鹏华等国内头部基金公司;上汽集团旗下的上汽颀臻(上海)资产管理有限公司等产业资本。

　　而此次宁德时代披露的三季报，对于前三季度业绩的下降着实让人意外。不过，资本市场依旧看好宁德时代。28日早盘，宁德时代报237.19元/股，仅跌0.01%，总市值达5525.05亿元。

　　中信证券研报认为，宁德时代Q3单季度归母净利14.2亿，同比+4%，符合预期。国内外电动化中长期趋势明显，海外景气度向上提速，高端动力电池持续紧缺。作为全球动力电池龙头公司，深度绑定国内主流电动车企;同时对海外特斯拉等巨头客户配套全面深入。公司成长确定性高，资本运作持续赋能，具备长期配置价值，继续推荐，维持“买入”评级。

　　事实上，万联证券在宁德时代上半年报点评报告中就表示，下半年，随着国内外市场需求恢复，宁德时代开始向特斯拉供应电池，公司出货量、毛利率有望双回升，同时市占率大概率反弹。此外，随着邦普10万吨正极材料产能逐步投产，宁德时代锂电材料业务仍有较大增长空间。

　　平安证券则认为，展望下半年，国内市场起量的确定性趋强，高端车型和经济车型有较强的需求涌现，对应造车新势力的明星车型和五菱的热卖车型，宁德时代都是他们的核心供应商。对特斯拉的配套落地，将是后续关键变量。平安证券预计9月后，将会有国产版 Model 3/Y以及海外欧洲工厂相关的重要进展。

　　近年来，受益于新能源汽车产业的发展，全球动力电池行业发展迅猛。数据显示，今年1-8月，LG化学全球动力电池装机量为15.9GWh，以24.6%的市场占有率位居行业第一;宁德时代排名第二，装机量达15.5GWh，市场占有率为24%。但从单月数据来看，宁德时代8月动力电池装机量已超过LG化学，以2.8 GWh的装机量重回全球第一，市场份额达25.9%。

　　为进一步增强市场竞争力，宁德时代于9月19日与四川省人民政府在成都签署全面战略合作协议。据悉，宁德时代将在四川宜宾等地布局生产和研发基地，构建锂电全产业链体系，本次合作将进一步加强双方在锂电全产业链的合作，共同打造世界级锂电产业集群。

　　9月29日，在2020世界新能源汽车大会发言时，宁德时代董事长曾毓群则表示，宁德时代希望在未来能够加强与产业链的合作，通过商业模式创新，拓宽锂电池的应用领域。

　　艾媒咨询分析师认为，从动力电池生产企业集中度以及数量上可以看出，动力电池行业发展在经历大浪淘沙后集中度得到有效提升，动力电池行业市场份额也在进一步向龙头企业集中。